昨日 (11月6日)，IT巨頭三星電子舉行了分析師會議，罕見地與投資者和分析師公開交流，這是該公司8年以來首次分析師日(analystday)會議，也是歷史上第二次。

三星今年第三財季錄得76億美元的利潤，刷新季度利潤紀錄，同時坐擁500億美元的現金儲備，占其市值的兩成還多。盡管如此，今年來三星電子股價已經下跌了2%，大幅弱于競爭對手蘋果(520.92, -4.53, -0.86%)，今年以來，后者股價上漲了2%。外界普遍認為，三星資本市場表現不給力，與其并不友好的股東回報政策脫不了干系。

昨日，三星首席財務官(CFO)LeeSang-hoon表示，“公司管理層認為，我們的估值并沒有真實反映出我們的利潤增長以及IT行業的領袖地位?！?/P>

Lee表示，三星將在目標收益基礎上調整分紅政策，并以3年一次的頻率重審股東回報政策。但他未談到具體的目標股息收益率，而是透露2013年的股利分配約是股價的1%。2012年，三星股息率約0.5%，致使一些投資者抱怨三星囤積現金。

國元證券(香港)高級投資顧問陳文軍向《每日經濟新聞》記者表示，“科技企業創新壓力巨大，需要大量的資金投入研發，因此，現金儲備高并不奇怪，尤其對于像蘋果和三星這樣的公司。三星每年大約有6%的營收投入研發，比例為蘋果的3倍以上?！?/P>

不過Lee在三星的公開會議上說，“三星在并購方面或許有些保守，但未來也許將不再如此。基于此，我不認為目前的現金存量是多余的?！?/P>

他表示，截至9月底，公司500億美元的現金儲備將繼續保留，為未來科技領域潛在的戰略技術、并購等重大投資做準備。

“我們計劃將年度現金流中的較大一部分用于資本支出和研發領域，以保證公司未來的成長性及股東回報。”Lee說。

《每日經濟新聞》記者注意到，另一家以現金儲備著稱的美國蘋果公司最近一直在推進股票回購計劃。截至第四財季(2013年9月28日)，蘋果的現金、現金等價物及有價證券已經達到1467.61億美元。

針對外界關注的現金儲備的使用，蘋果公司CFO皮特·奧本海默(PeterOppenheimer)表示：“我們在第四季度中創造了99億美元的運營現金流，并通過派發股息和回購股票的方式向股東額外返還了78億美元的現金，過去5個季度蘋果已經向股東返還了360億美元現金?！?/P>

據奧本海默透露，其中的230億美元被用于回購股票，剩余的130億美元用于派發股息。在當前的財季中，蘋果將繼續向截至11月11日止的在冊股東派息。