全球供應(yīng)鏈企業(yè)第三季度業(yè)績(jī)紛紛預(yù)增，讓全球資本市場(chǎng)也與供應(yīng)鏈企業(yè)一起狂歡，各地的相應(yīng)股價(jià)在一片做空聲中，仍然逆市場(chǎng)上揚(yáng)。
其中雖然全球的疫情仍然沒(méi)有緩解的跡象，而且印度和拉美還有愈演愈烈的趨勢(shì)，然而全球資本市場(chǎng)好像忘記了這兩個(gè)加起來(lái)人口數(shù)量約占全球人口總數(shù)量四分之一的地方，該漲的還是繼續(xù)漲，有市場(chǎng)炒作概念空間的，也無(wú)視疫情影響同樣跟風(fēng)漲！
近期來(lái)，國(guó)際貿(mào)易糾紛中，英國(guó)脫歐、中美脫鉤、印中脫鉤等已經(jīng)成了為全球市場(chǎng)最熱門的話題，也是全球制造業(yè)供應(yīng)鏈重構(gòu)中最主要的矛盾。
為了擺脫歐盟的重大財(cái)政負(fù)擔(dān)，英國(guó)準(zhǔn)備當(dāng)“歐盟稅”逃兵，英國(guó)脫歐成了歐洲大陸各個(gè)政體與企業(yè)間，如果平衡自己的貿(mào)易平均與產(chǎn)地布局的重要議題。
同樣，美國(guó)多年來(lái)把中美貿(mào)易政策與中國(guó)內(nèi)地的GDP統(tǒng)計(jì)方案掛鉤，大量加工轉(zhuǎn)口貿(mào)易被美國(guó)當(dāng)局列為正常貿(mào)易預(yù)以體現(xiàn)，美國(guó)也為了擺脫中美之間的巨大“轉(zhuǎn)口貿(mào)易逆差”，開(kāi)始了一輪以技術(shù)封鎖為目的“中美脫鉤”游戲。
而作為全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移到中國(guó)所導(dǎo)致的技術(shù)與產(chǎn)品外溢受益方——印度，也正在尋求以市場(chǎng)換技術(shù)的方法，直接從西方國(guó)家中尋求一手技術(shù)，以規(guī)避“中美脫鉤”后，被中國(guó)制造技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)牽著鼻子走。
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英國(guó)脫歐的確定性，已經(jīng)讓歐盟境內(nèi)的海峽兩岸基本上完成了全新的產(chǎn)業(yè)鏈遷移與布局，與雙方有交易的企業(yè)，都差不多完成了在兩地的服務(wù)基地重新分配，英國(guó)逃避的“歐盟稅”，也轉(zhuǎn)嫁了一部分到實(shí)體企業(yè)身上。
中美脫鉤的最重要舉措，是美國(guó)政府對(duì)以華為為代表的中國(guó)內(nèi)地5G技術(shù)全面封堵。今年美國(guó)第二次技術(shù)限制令截止日期將于明天到期據(jù)產(chǎn)業(yè)界傳出的消息稱，華為為了把臺(tái)商在臺(tái)灣生產(chǎn)的半導(dǎo)體元器件運(yùn)回中國(guó)內(nèi)地，采取了包機(jī)措施把今天以前加班加點(diǎn)生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品，全部打包空運(yùn)回來(lái)。
臺(tái)灣和日本的供應(yīng)商表示，華為在收到美國(guó)政府今年的第二次限制令后，立即對(duì)海外的半導(dǎo)體元器件廠商進(jìn)行了緊急追單，以保證美國(guó)政府執(zhí)行政策之后，華為的產(chǎn)品制造與客戶服務(wù)出現(xiàn)斷貨現(xiàn)象。
美國(guó)政府在今年6月份對(duì)華為的半導(dǎo)體技術(shù)封鎖由商品供應(yīng)提升到了技術(shù)封鎖，只要是采用了美國(guó)政府限定技術(shù)來(lái)生產(chǎn)的產(chǎn)品，都不允許跟華為交易，即便是第三方采購(gòu)，交付環(huán)節(jié)里有華為參與的產(chǎn)品都在限制范圍之內(nèi)。
華為針對(duì)這條禁令的追單行為，讓華為供應(yīng)商第三季度產(chǎn)能利用率大增，這在受疫情影響上半年業(yè)績(jī)不佳的上游供應(yīng)鏈企業(yè)來(lái)講，華為供應(yīng)商三季度來(lái)了個(gè)集體狂歡。
不少給華為供貨的臺(tái)灣和日本供應(yīng)商都表示，受益華為追單的影響，第三季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最高的可達(dá)三成以上。即便是為華為供貨的中國(guó)內(nèi)地供應(yīng)商，也有不少A股上市公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，目前的產(chǎn)能處于滿產(chǎn)狀態(tài)，完全沒(méi)有了今年上半年那種受疫情影響開(kāi)工不足，業(yè)績(jī)不穩(wěn)定的狀態(tài)。
有消息稱，華為第三季度瘋狂追單后，華為現(xiàn)在的總庫(kù)存金額或超過(guò)2000億，華為雖然在禁令生效之前搶到了部分的上游材料供應(yīng)，但大量的庫(kù)存也由華為的經(jīng)營(yíng)壓力十分巨大。
實(shí)際上除了華為了供應(yīng)商外，為了應(yīng)對(duì)中美脫鉤帶來(lái)的影響，大量的美國(guó)企業(yè)也開(kāi)始蜂擁至中國(guó)內(nèi)地建設(shè)新的產(chǎn)能，以滿足中國(guó)國(guó)產(chǎn)替代過(guò)程中的材料與技術(shù)需求，同時(shí)把可供應(yīng)中國(guó)內(nèi)地的產(chǎn)品與技術(shù)，跟美國(guó)政府將要封鎖的產(chǎn)品與技術(shù)，做出更好的隔離，在不影響執(zhí)行美國(guó)禁令的情況下，盡量占領(lǐng)中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。
與中國(guó)內(nèi)地希望繼續(xù)購(gòu)買和使用美國(guó)高科技產(chǎn)品與技術(shù)不同，中印脫鉤，則是完全反過(guò)來(lái)的另一種情形。
印度的制造業(yè)普及程度，或者說(shuō)工業(yè)化程度還很低，中國(guó)加入WTO后，印度同樣受益于全球制造業(yè)往中國(guó)轉(zhuǎn)移時(shí)的技術(shù)與產(chǎn)品溢出，成為了中國(guó)制造業(yè)價(jià)值鏈上的受益方，中國(guó)內(nèi)地大量的企業(yè)開(kāi)始利用自己掌握的制造技術(shù)，并以中國(guó)廉價(jià)的制造裝備，前往印度設(shè)立產(chǎn)能基地，助力印度的制造業(yè)升級(jí)與發(fā)展。
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其中中印制造業(yè)合作最外界關(guān)注的就是手機(jī)制造業(yè)，除華為手機(jī)受美國(guó)禁令影響，中斷了印度的投資外，中國(guó)內(nèi)地的國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌，與中國(guó)內(nèi)地的ODM手機(jī)制造商，大多數(shù)都在印度設(shè)有研發(fā)基地與制造產(chǎn)能基地。
二年前是中印制造業(yè)合作的蜜月期，兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人還一度要在印度設(shè)立中國(guó)制造印度轉(zhuǎn)移基地，以幫助有能力前往印度設(shè)廠的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)，可以迅速在印度組建技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)中心和制造產(chǎn)能基地。
不過(guò)中美之間的貿(mào)易紛爭(zhēng)爆發(fā)，讓印度在全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)過(guò)程中，看到了新的機(jī)會(huì)。印度發(fā)現(xiàn)可以利用中美貿(mào)易爭(zhēng)端所帶來(lái)的效應(yīng)，降低印度的商業(yè)環(huán)境穩(wěn)定性和便利性不如中國(guó)內(nèi)的影響，從而采用類似中國(guó)內(nèi)地當(dāng)年以市場(chǎng)換技術(shù)的模式，直接承接西方從中國(guó)內(nèi)地轉(zhuǎn)移出去的制造業(yè)部分讓，西方企業(yè)帶著先進(jìn)制造技術(shù)來(lái)印度組織產(chǎn)能，復(fù)制中國(guó)內(nèi)地當(dāng)年的制造業(yè)升級(jí)之路。
同時(shí)中美脫鉤聲音越來(lái)越響了之后，印度不但開(kāi)始限制中國(guó)企業(yè)前往印度投資，就是在印度市場(chǎng)的現(xiàn)有中國(guó)內(nèi)地企業(yè)業(yè)務(wù)也開(kāi)始受到影響。印度政府除了沒(méi)有批準(zhǔn)中國(guó)內(nèi)地廠商設(shè)在印度的企業(yè)申請(qǐng)相關(guān)政府產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策外，還對(duì)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在印度開(kāi)展業(yè)務(wù)設(shè)置重重障礙，甚至禁止了中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在印度開(kāi)展業(yè)務(wù)，不允許印度手機(jī)安裝中國(guó)內(nèi)地廠商開(kāi)發(fā)的手機(jī)APP應(yīng)用程序。
據(jù)報(bào)道，蘋果(AAPL.US)供應(yīng)商富士康、緯創(chuàng)和和碩有望獲批參與印度一項(xiàng)規(guī)模達(dá)66億美元的刺激項(xiàng)目，該項(xiàng)目旨在將制造業(yè)引入印度。
據(jù)悉，在周三的內(nèi)閣會(huì)議上，預(yù)計(jì)印度政府將批準(zhǔn)該項(xiàng)目，預(yù)計(jì)在未來(lái)五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)1500億美元的手機(jī)產(chǎn)值。其中，富士康曾提交了兩份申請(qǐng)。蘋果的這三家供應(yīng)商目前主要在中國(guó)的工廠生產(chǎn)，所生產(chǎn)的iPhone幾乎在全球范圍內(nèi)銷售。
但同樣以生產(chǎn)手機(jī)為主的中國(guó)內(nèi)地手機(jī)品牌廠商，在申請(qǐng)這些經(jīng)濟(jì)刺激項(xiàng)目時(shí)卻沒(méi)有獲得批準(zhǔn)。
在今年上半年印度出臺(tái)的基于生產(chǎn)的激勵(lì)計(jì)劃(PLI)下，印度的制造業(yè)激勵(lì)力度逐年增強(qiáng)，以吸引世界上最大的智能手機(jī)品牌在印度生產(chǎn)產(chǎn)品并出口到世界。除了蘋果的供應(yīng)商，韓國(guó)三星電子公司也是獲得印度政府批準(zhǔn)而享受這一投資激勵(lì)政策的外國(guó)公司之一。
印度的刺激計(jì)劃旨在爭(zhēng)取蘋果、三星等把制造業(yè)帶到印度，當(dāng)它們的手機(jī)制造商轉(zhuǎn)移時(shí)，整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)就可能會(huì)隨之而來(lái)，讓印度生產(chǎn)的手機(jī)在未來(lái)五年內(nèi)再往上增長(zhǎng)約10%的市場(chǎng)份額。
但中國(guó)內(nèi)地的手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，包括手機(jī)制造商、零組件生產(chǎn)商等在內(nèi)的工廠，向印度政府提交了超過(guò)200份的激勵(lì)計(jì)劃(PLI)申請(qǐng)，到目前為止印度政府一份都沒(méi)有批準(zhǔn)。
外界認(rèn)為這表示這可能是繼中國(guó)內(nèi)地實(shí)施去美國(guó)化后，印度也正在實(shí)施印度去中國(guó)化進(jìn)程的全球貿(mào)易重大事件，全球的供應(yīng)鏈企業(yè)應(yīng)該如應(yīng)對(duì)中美脫鉤一樣，去應(yīng)對(duì)印中脫鉤所帶來(lái)的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。
受印度政策走向的影響，全球的供應(yīng)鏈廠商也同樣在印度政府沒(méi)有明確對(duì)中國(guó)商品提高關(guān)稅或禁止進(jìn)口之前，盡量安排生產(chǎn)，以便把足夠的商品與印度廠商完成交易。
全球整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)苓@幾大因素影響，三季度出現(xiàn)了罕見(jiàn)的產(chǎn)業(yè)繁榮景象，這種現(xiàn)象傳遞到資本市場(chǎng)上，也同樣帶動(dòng)相關(guān)股票股價(jià)節(jié)節(jié)攀升。
然而全球的經(jīng)濟(jì)狀況仍然無(wú)法阻止貿(mào)易摩擦繼續(xù)升級(jí)，后續(xù)的市場(chǎng)到底只是訂單在客戶間轉(zhuǎn)移，還是有些市場(chǎng)會(huì)永遠(yuǎn)失去，不確定的因素讓風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)機(jī)率越來(lái)越大，似乎誰(shuí)也難以避免。
英國(guó)脫歐造成的歐盟動(dòng)蕩，或許可以快速由資本市場(chǎng)快速消化掉。但中美和印中的脫鉤，則涉及到幾乎是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)與重建。未來(lái)除了產(chǎn)品市場(chǎng)會(huì)由此分化外，服務(wù)市場(chǎng)同樣也會(huì)造成巨大的震蕩。
而中美脫鉤造成的中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型，同樣也讓處于緩沖地帶的以色列、中歐等國(guó)家地區(qū)的企業(yè)，有機(jī)會(huì)來(lái)到中國(guó)內(nèi)地，填補(bǔ)美國(guó)技術(shù)撤退后留下的市場(chǎng)空間。
目前除了印度明確要分食中國(guó)承接的全球制造業(yè)產(chǎn)能外，拉美和前東歐同樣也在拉攏相關(guān)國(guó)際廠商前往布局，以消化部分中國(guó)內(nèi)地制造業(yè)外遷的溢出效應(yīng)。
當(dāng)年中國(guó)內(nèi)地抵制韓貨時(shí)，造成的三星產(chǎn)業(yè)鏈主體大量遷往越南，最終成就了越南的手機(jī)制造業(yè)升級(jí)，就是很好的借鑒。
不過(guò)中國(guó)內(nèi)地現(xiàn)在面臨的中美、印中脫鉤，類似于內(nèi)外雙循環(huán)都受到了傷害。在美國(guó)打壓中國(guó)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)時(shí)，防止印度拿著中國(guó)“一帶一路”政策下的投資銀行資本幫助，來(lái)打造圍堵中國(guó)“一帶一路”制造業(yè)外循環(huán)產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)鏈的行為，影響應(yīng)該更加惡劣，更應(yīng)該警惕！
01月07日 18:14
