“收購安特信是我們從MIM結構件往下游產業鏈延伸。”12月3日，精研科技證券部工作人員告訴數據君，公司未來戰略布局還是立足MIM產品，并進一步往下游產業鏈延伸，把業務做的多元化一些，提高產品附加值。
“安特信從方案商轉到ODM，在TWS耳機上是有一些技術實力的，我們看的是它整體的實力，不只看一部分。”工作人員談到此前安特信在TWS代工中出現的部分“問題”時這樣說道。
精研科技的戰略是以MIM產品為立足點，延伸消費電子下游產業鏈，所以做好MIM產品為根本。然而，面對下游消費電子市場日益多變的需求，作為上游MIM產品供應商的精研科技，其產品是否能跟得上市場腳步？
單從業績和毛利率表現來看，似乎有些遲滯。
東方財富網顯示，精研科技前三季度綜合毛利率28.81%，同比下滑10.17個百分點。
圖/精研科技過去2年毛利率走勢
圖/精研科技過去7年毛利率走勢
2020年，在智能手機領域，5G手機和折疊屏手機的興起；在可穿戴領域，TWS耳機和智能手表崛起。作為產業鏈的一環，精研科技的MIM產品也需要相應升級，因為隨著消費電子設備輕薄化、小型化發展，對于內部金屬零部件的小型精密制造要求也越來越高。
對此，旭日大數據首席分析師胡超認為，精研科技MIM老產品占主導，所以今年前三季度毛利率下降使得綜合毛利率下滑，而新產品的良率和產能爬坡都需要一定的時間，或許反映出精研科技過去對于產品升級不夠敏感。
精研科技的工作人員也表達了同樣的意思：“公司前三季度凈利潤下滑，主要是新、老產品在產能上有一個瓶頸，老產品要兼顧，新產品也要兼顧，對產能有一個限制，從而對我們的毛利率造成影響，這也是發行可轉債擴產的原因。”
為了解決新舊MIM產品在產能上的沖突、擴產旗下新MIM產品從而滿足終端品牌客戶需求，精研科技發布可轉債募資5.7億元擴產MIM產品。
募投項目用于新建消費電子精密零部件自動化生產項目，針對5G手機、折疊屏手機、TWS耳機和智能手表等新興消費電子領域。項目建設期3年，預計第五年達產后，預計新增6.27億件MIM產品產能。
證券部工作人員表示，毛利率下滑只是短期趨勢，不能代表未來。“在一些新MIM產品上我們的毛利水平相對較高，是具有競爭優勢的。”
當然，單從研發上看，2017-2019年精研科技的研發費用逐年遞增，始終沒有放松間斷，且最近2年占總營收比例在9%-11%之間。
01月07日 18:14
