2021下半年伊始，傳音控股便發(fā)布了上半年業(yè)績預增捷報。7月2日，傳音控股（688036.SH）發(fā)布半年度業(yè)績預增公告顯示，公司上半年實現(xiàn)凈利潤約為17.17億元，同比增長57.35%；扣非凈利潤約為15.41億元，同比增長64.02%。

傳音控股表示，上半年業(yè)績增長主要原因是公司主營業(yè)務(wù)銷售規(guī)模的增加和非經(jīng)常性損益的增長。今年以來，公司持續(xù)擴大在非洲市場競爭優(yōu)勢，并拓展新市場，銷售規(guī)模有所增長。公司非經(jīng)常性損益約為1.77億元，同比增加約0.25億元，主要是政府補助、金融資產(chǎn)公允價值變動、理財收益等。

按照年報來看，非洲地區(qū)仍然是傳音控股業(yè)績增長的主要貢獻來源。根據(jù)傳音控股2020年年報數(shù)據(jù)來看，公司2020年于非洲地區(qū)實現(xiàn)收入為224.52億元，同比增長18.14%，占總營收比重近6成。智能機市場在非洲占有率超過40%，排名第一。

民生證券分析師表示，上半年通常為消費電子淡季，加上印度疫情沖擊影響下，傳音依舊保持了高增長的態(tài)勢，其主要原因在于公司持續(xù)擴大非洲第一的領(lǐng)先優(yōu)勢的同時，依舊在巴基斯坦、孟加拉國等新興國家不斷擴大手機版圖，利潤不斷增厚。

包括2020年傳音控股的收入凈利實現(xiàn)雙增長，也離不開這些新興市場的支持。

數(shù)據(jù)說明一切。

據(jù)悉，傳音控股上市以來積極拓展新興市場，其中表現(xiàn)較為突出的市場主要有印度、孟加拉、 巴基斯坦等國家。年報顯示，2020年公司在亞洲等其他區(qū)域營收為145.38億元，同比增長159.72%，業(yè)務(wù)占比從2019年的22.75%上升至39.3%。南亞市場方面，公司在巴基斯坦和孟加拉國智能機市場占有率排名第一，在印度智能機市場排名第六。

此前傳音曾在6月的調(diào)研活動中表示，公司的新市場開拓戰(zhàn)略在2020年取得一定成效，之后將不斷提高新市場份額，開發(fā)更加符合目標市場的差異化產(chǎn)品。一方面，圍繞手機構(gòu)建核心業(yè)務(wù)競爭力，在新興市場構(gòu)筑多維度的競爭壁壘和“護城河”；另一方面，基于公司在新興市場手機市場的優(yōu)勢，積極布局和大力發(fā)展移動互聯(lián)業(yè)務(wù)。

值得一提的是，對于上游元器件供應是否緊張的問題，傳音控股表示，從2020年下半年開始，各行業(yè)各類芯片都出現(xiàn)了行業(yè)性的緊張和缺貨。

由于疫情后各類消費電子和電動汽車的需求爆發(fā)，以及上游產(chǎn)能的擴產(chǎn)不足，晶圓廠產(chǎn)能爆滿。不過傳音和各類芯片廠家都有超過多年的合作關(guān)系，并且這幾年的業(yè)務(wù)量都在穩(wěn)定快速增長，合作伙伴非常看好新興市場的機會和傳音的發(fā)展?jié)摿Γo予了公司很多供應上的支持。

總的來說，在資源緊張的情況下，包括傳音在內(nèi)的頭部終端品牌企業(yè)，會被上游晶圓廠、面板廠、IC設(shè)計公司等優(yōu)先支持。

民生證券分析師認為，對于傳音而言，龐大的手機出貨量可以作為流量入口，橫向拓展3C 配件、家電和移動互聯(lián)服務(wù)，最大化品牌價值。考慮到非洲地區(qū)的IoT 和移動互聯(lián)仍處于起步階段，公司有望形成先發(fā)優(yōu)勢并通過多業(yè)務(wù)的協(xié)同效應不斷加深護城河。