盡管站在TWS行業(yè)的風(fēng)口，但佳禾智能(300793.SZ)在去年和今年第一季度的表現(xiàn)卻不盡如人意。

4月30日，佳禾智能發(fā)布2021年第一季度報(bào)告，公司一季度營(yíng)業(yè)收入為5.26億元，較上年同期增長(zhǎng)63.68%，歸屬于上市公司股東的凈虧損為1536萬元，較上年同期擴(kuò)大105.59%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損1961萬元，較上年同期擴(kuò)大146.40%，基本每股虧損0.06元。

之前10天，佳禾智能發(fā)布2020年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.5億元，同比增長(zhǎng)17.54%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)68,24萬元，同比減少43.48%。

“公司今年還會(huì)以TWS為主。”佳禾智能的董秘在與數(shù)據(jù)君的溝通中指出，目前公司除了保持TWS優(yōu)勢(shì)不變外，在智能手表、智能眼鏡、VR方面都會(huì)有涉及。

佳禾智能在財(cái)報(bào)中指出，2020年公司營(yíng)業(yè)收入較2019年增長(zhǎng)17.54%，但凈利潤(rùn)較2019年下降43.48%，主要因?yàn)樾鹿诜窝滓咔槁印a(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)變動(dòng)、綜合成本上升，使得公司綜合毛利率下降；公司布局“五新”研發(fā)策略，加大研發(fā)投入，使得研發(fā)費(fèi)用有所增長(zhǎng)；美元持續(xù)貶值，使得公司美元結(jié)算產(chǎn)生較多的匯兌損失；公司實(shí)施限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，產(chǎn)生股份支付費(fèi)用443.09萬元。

兩大不確定因素

2020年一季度全球手機(jī)出貨量大幅下降，耳機(jī)銷售量也不及預(yù)期。

雖然佳禾智能原有客戶訂單穩(wěn)定增長(zhǎng)，且加大了亞太地區(qū)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開發(fā)力度，一季度的營(yíng)業(yè)收入為3.2億元，同比上漲了10.21%，但因?yàn)橛霉こ杀旧仙脱邪l(fā)投入增加，凈利潤(rùn)虧損約700萬元，同比下降了679.22%。

下半年隨著疫情的控制，佳禾智能在生產(chǎn)研發(fā)方面逐漸步入正軌，第三和第四季度營(yíng)收分別達(dá)到了9.29億元、9.84億元，但第四季度利潤(rùn)依舊虧損24萬元。

財(cái)報(bào)顯示，佳禾智能的主要營(yíng)收來源在海外，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.5億元，其中來自海外的營(yíng)收17.8億元，占到全部營(yíng)收的67.38%，相比之下境內(nèi)收入較低，只有8.65億元。在全球貿(mào)易摩擦升級(jí)和海外疫情加劇的影響下，以海外市場(chǎng)為主的佳禾智能會(huì)面臨更多的不確定性。

不僅如此，對(duì)大客戶的過于依賴也是佳禾智能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)之一。

“目前公司前幾位客戶為哈曼、骷髏頭、安克創(chuàng)新、華為等。”佳禾智能董秘向數(shù)據(jù)君指出，前五大客戶給佳禾帶來的營(yíng)業(yè)收入占全年?duì)I業(yè)收入89.80%，較2019年度的86.87%增長(zhǎng)了2.93%，與其他所有客戶銷售額之和只占到了11%，可見佳禾智能的客戶集中度很高。

雖然公司與主要客戶合作時(shí)間長(zhǎng)、合作關(guān)系穩(wěn)定，但是如果主要客戶流失或經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生不利變動(dòng)，將會(huì)對(duì)佳禾智能的業(yè)務(wù)造成不利影響。

佳禾智能預(yù)計(jì)下半年會(huì)盈利

佳禾智能成立于2013年,坐落于東莞松山湖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電聲產(chǎn)品制造商，公司與全球最頂尖的電聲產(chǎn)品品牌商、智能手機(jī)品牌商、通信運(yùn)營(yíng)商和互聯(lián)網(wǎng)巨頭保持著緊密、穩(wěn)定、長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系。主要客戶有：Harman、華為、榮耀、Skullcandy、Anker、Panasonic、JVC、Pioneer，Elecom、Vmoda、Philips、Walmart、Target、傳音、Levono、RHA等。

面對(duì)利潤(rùn)下滑的情況，佳禾智能一直在各方面做出努力，改變現(xiàn)狀。

“公司及所處行業(yè)具有季節(jié)性淡旺季的特點(diǎn)，第一季度淡季，二季度轉(zhuǎn)暖，下半年進(jìn)入旺季。”佳禾智能在2021廣東上市公司投資者集體接待日活動(dòng)上指出，董事會(huì)對(duì)2021年?duì)I收持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率充滿信心。

不僅如此，佳禾智能在面對(duì)缺芯潮時(shí)表現(xiàn)的也較為淡定，佳禾智能在互動(dòng)平臺(tái)上指出，產(chǎn)品所需芯片沒有受全球缺芯的影響，目前公司訂單充足，正極積擴(kuò)充產(chǎn)線應(yīng)對(duì)出貨。

由于國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)激烈，為進(jìn)行有效戰(zhàn)略布局，佳禾智能2019年在越南建廠，2020年正式投產(chǎn)，可滿足海外市場(chǎng)的需求，在越南疫情嚴(yán)重時(shí)期也沒有影響到工廠生產(chǎn)，由此可見佳禾的布局可能會(huì)在今年后半年得到收益。

經(jīng)過一系列的布局，佳禾智能已有東莞-越南-江西三大生產(chǎn)基地。