金龍機電(300032)17日晚間披露重組預案，公司擬以“定增+現金”方式收購博一光電100%股權和甲艾馬達100%股權，收購價格合計約9.82億元。該預案使金龍機電18日一字漲停。

去年金龍機電曾發布公告，以“因本次重大資產重組事項涉及面廣，重組方案具體內容仍需要進一步商討和論證”為由，自2013年11月18日起停牌，直至今日（18日）復牌。

進一步整合觸控產業鏈

2014年觸控產業競爭將更為激烈，龍頭觸控企業將繼續通過不斷的兼并整合上下游企業，降低成本，提高利潤率。而觸控產品生命周期短，投入研發費用增大將給整個觸控產業帶來更多地不確定性。

此前金龍機電發布的2013年年報顯示，金龍機電2013年在報告期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2116.13萬元，比2012年度的2877.52萬元減少了26.46%。金龍機電在公告中解釋稱，“2013年因部分募投項目陸續投入，募集資金存款利息收入減少及銀行借款利息支出增加導致財務費用同比出現較大增長，而且公司部分募投項目尚在建設期，未能產生效益，相關管理費用同比出現較大增長。另外，由于公司主營業務收入增加，應收賬款同比出現較大增長，期末，公司對應收賬款計提了相應的減值準備，對營業利潤的影響較大”。

本次金龍機電擬收購的博一光電主要從事液晶模組制造及銷售，主要產品為4.0-7.0寸的中小尺寸液晶顯示模組及觸控顯示一體化模組，主要運用于通訊終端產品，其核心技術包括薄型化技術、窄邊框技術和寬視角技術等。

甲艾馬達主要從事微特電機的生產、研發及銷售，其主要產品為小功率直流電動機，廣泛應用于汽車、家用電器、音像娛樂設備、高精密醫療/保健儀器等。而該公司對正崴精密銷售的終端客戶為微軟公司，生產產品主要是微軟電子游戲機 Xbox 360、Xbox ONE 系列的操作手柄馬達，下游終端客戶主要為微軟、索尼、LG等公司。

旭日移動終端產業研究所針對此次事件特意采訪了金龍機電（東莞）執行董事黃玨，他表示，金龍機電在逐步完善觸摸屏戰略布局。目前金龍機電不僅擁有自己的蓋板廠、鍍膜線、黃光線以及OGS 的生產線，已經覆蓋了低成本的OGS 、G+F、G+F+F、G+G以及GOF。另外其還對TP、蓋板玻璃及ITO Sensor項目進行全面整合，以實現觸控顯示一體化發展。“金龍機電將在東莞建立更大的廠房，涵蓋液晶模組、TP、全貼合的一條龍產線。”

另外，黃玨表示，馬達一直是金龍機電的主要業務，以前金龍機電的馬達只用于手機領域，此次收購甲艾馬達也是希望能夠拓寬應用領域，把金龍機電的馬達推向世界市場。

旭日移動終端產業研究所資深評論員李星認為，2014年觸控產業并購現象將仍將持續重，一線上市企業將會不斷地通過整合兼并來擴大自己的產業布局，繼續跑馬圈地。對于此次金龍機電的大手筆收購，李星則認為，金龍機電在收購博一光電后會使其產品線更完整，使公司產業鏈延伸至在液晶顯示模組、觸控顯示一體化模組行業。

有無溢價

金龍機電2月17日晚間發布公告稱，公司將16.36元/股的發行價，發行股份不超過 3578.2萬股，購買博一光電 100%股權、甲艾馬達100%股權，募資不超過5.85億元。經交易雙方協商一致，博一光電100%股權整體作價金額為 4.97億元，甲艾馬達 100%股權整體作價金額為 4.75億元，如最終評估值低于上述數值，雙方將另行簽署協議。

“金龍機電股份有限公司發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金預案”中顯示：

1、購買博一光電 100%股權

金龍機電擬以向蔣蘊珍、吳培春、成小定、陳森、黃煒、張志輝、韓軍、喬偉雄、施齊發行股份及支付現金的方式購買其持有的博一光電 100%的股權。其中，上市公司將以發行股份方式向上述每名交易對方支付交易作價的 70%，以現金方式向上述每名交易對方支付交易作價的 30%。

2、購買甲艾馬達 100%股權

金龍機電擬以向錢大明、錢源源、陳佩珍、徐蓉、王香娃、寧衛東、梁孝峰、萬福標、單輝榮、卜勇、羅昊、王輝、羅朝禮、周永健、錢丹青、唐興友、夏恒民、周如龍、張傲、張祥、黃輝強、王培、周健光、楊端輝、何雙林、劉洋、張亮、全永河、楊海峰發行股份及支付現金的方式購買其持有的甲艾馬達 100%的股權。其中，上市公司將以發行股份方式向上述每名交易對方支付交易作價的50%，以現金方式向上述每名交易對方支付交易作價的 50%。

財務數據顯示，2013 年和2012年，博一光電營業收入分別為 95410.35萬元和 44,413.67萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3025.95萬元和 1,664.13 萬元。甲艾馬達營業收入分別為 29754.03萬元和 21054.14 萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為 2849.32萬元和 718.08萬元(凈利大幅增長主要系毛利率的快速增加所致)。

由此財務數據不難看出，博一光電以及甲艾馬達在2013年的營收相當不錯，分別為 95410.35萬元和 29754.03萬元。本次交易完成之后，金龍機電將持有博一光電以及甲艾馬達 100%股權，金龍機電的實際控制人仍為金紹平，控制權未變更。

擴充客戶群

據黃玨透露，金龍機電去年的產能并不理想，實際產能只有1KK/月，客戶主要為二線品牌以及運營商的定制市場；通過此次的并購，今年產能將會突破3KK/月。

公開資料顯示，博一光電目前主要的客戶為國內一線的手機方案設計公司或手機制造商，對應的終端手機品牌主要有酷派、海信、中興、聯想、龍旗電子、西姆通通訊等。

甲艾馬達的第一大客戶為中國臺灣上市企業——正崴精密，其生產產品主要是微軟電子游戲機 Xbox 360、Xbox ONE 系列的操作手柄馬達，下游終端客戶主要為微軟、索尼、LG等公司。

金龍機電通過此次的并購，客戶群將進一步擴大，業內人士表示，金龍機電雖然出貨量較大，但是客戶群都集中在二線品牌，此次收購博一光電更為重要的一點是可借助其打入酷派、中興、聯想等國內大客戶，從而進一步開拓市場。另外，由于金龍機電是做機電馬達出身，此次收購甲艾馬達更像是業務上的互補，開拓并布局外設操控界面，并逐漸開始控制輸入端口市場。