【導(dǎo)讀】：翻開過往宏達(dá)電的專利戰(zhàn)紀(jì)錄，其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)宏達(dá)電大多都是偏向守勢(shì)居多，整體說來，宏達(dá)電被并購的實(shí)質(zhì)效益并不是太高，反倒有可能成為三星或是蘋果所瞄準(zhǔn)的專利戰(zhàn)對(duì)象，那么宏達(dá)電能不能被并購？答案是可以的，但會(huì)有人想并購它嗎？答案也許是否定的。

這陣子宏達(dá)電很慘，很多外資將目標(biāo)價(jià)砍至剩不到100元，外資法人甚至還傳出宏達(dá)電應(yīng)該被其他競爭對(duì)手所并購的說法，面對(duì)此點(diǎn)，王雪紅親自滅火，直言：「宏達(dá)電絕對(duì)不會(huì)被并購。」

其后，也有人提出宏達(dá)電或許可以被華碩所并購。乍聽之下，也許很合理，但觀察宏達(dá)電與整體科技產(chǎn)業(yè)近年來的發(fā)展，其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)，若真的采取并購，也許是一個(gè)拿石頭砸自己腳的策略。

為何會(huì)怎么說，大致上我們可以用以下幾個(gè)方向來解讀：

1. 專利戰(zhàn)居于弱勢(shì)

翻開過往宏達(dá)電的專利戰(zhàn)紀(jì)錄，其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)宏達(dá)電大多都是偏向守勢(shì)居多，就算采取主動(dòng)出擊，也幾乎沒有給予對(duì)手致命性的一擊，最后大多也是不了了之，如果各位還記得的話，當(dāng)初威盛旗下的S3以繪圖運(yùn)算專利侵權(quán)為由，向蘋果采取得訴訟行動(dòng)，之后宏達(dá)電更大動(dòng)作透過王雪紅協(xié)助，來完成宏達(dá)電并購S3，希望透過S3來牽制蘋果。可惜的是，最后法院判定S3的訴訟無效，這場官司反倒是打了宏達(dá)電一巴掌，因?yàn)椴①廠3這家繪圖芯片公司，對(duì)宏達(dá)電來說，毫無用處可言。這場戰(zhàn)役對(duì)宏達(dá)電來說，可用「賠了夫人又折兵」來形容，不僅專利戰(zhàn)沒有取勝，也作了毫無意義的并購。

從市場競爭的角度來看，倘若華碩或是華為等業(yè)者并購了宏達(dá)電，此一動(dòng)作勢(shì)必會(huì)受到其他競爭對(duì)手的關(guān)注，那么對(duì)手一旦發(fā)動(dòng)專利戰(zhàn)的情況下，不僅要付出龐大的律師費(fèi)，在專利戰(zhàn)上也不見得能取得勝利。

所以宏達(dá)電也不等于摩托羅拉，當(dāng)初Google看上摩托羅拉，其實(shí)就是希望能借重過去該公司長年所累積的技術(shù)專利，以對(duì)抗蘋果所發(fā)動(dòng)的專利戰(zhàn)

2. 智能型手機(jī)已進(jìn)入成熟期階段

盡管各大智能型手機(jī)業(yè)者汲汲營營擴(kuò)大市占率，但已有研究機(jī)構(gòu)指出，智能型手機(jī)已經(jīng)開始進(jìn)入成熟期，平均毛利率也開始下降，這也意味著這些業(yè)者必須要設(shè)法找出殺手級(jí)或是創(chuàng)新應(yīng)用，雖然宏達(dá)電近期在新款手機(jī)的功能上多有突破，但從全球市占率來看，仍然無法使多數(shù)的消費(fèi)者買單。

若真的采取并購，即便短期內(nèi)市占率能有效提升，若整體產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入成熟期或衰退期，要進(jìn)行策略調(diào)整恐怕會(huì)更為不易。以PC產(chǎn)業(yè)為例，其實(shí)老早已經(jīng)進(jìn)入成熟期階段，但英特爾或是微軟每年都會(huì)推出新的處理器或是操作系統(tǒng)，以維持一定的換機(jī)潮，但這么作卻也讓所有的Wintel陣營的PC大廠陷入了低毛利的無窮循環(huán)。利潤通通都會(huì)被處理器與軟件業(yè)者所分食，代工業(yè)者的利潤低得可憐，品牌業(yè)者也會(huì)力保毛利率穩(wěn)定不至于下降。

3. 不同企業(yè)之間的磨合

過去臺(tái)灣曾經(jīng)也有過手機(jī)業(yè)者的并購案例，在當(dāng)時(shí)紅極一時(shí)的BENQ，并購德國西門子手機(jī)部門，可說是當(dāng)時(shí)臺(tái)灣科技產(chǎn)業(yè)的火紅話題，但礙于企業(yè)文化的不同，最后只好黯然退場。

以華碩為例，過去所推出的導(dǎo)航功能手機(jī)以失敗收?qǐng)觯?jīng)在庫存管理上也跌了好大一跤，華碩雖然在創(chuàng)新上不遺余力，在智能型手機(jī)方面也算偶有佳作，但也能明顯看出，華碩在智能型手機(jī)與平板計(jì)算機(jī)的市場，雖然有其野心，但相較于宏達(dá)電，卻也毫不躁進(jìn)。若增加宏達(dá)電旗下的產(chǎn)品線，在市場策略與供應(yīng)鏈管理上勢(shì)必會(huì)有相當(dāng)大幅度的調(diào)整。再者，雙方在管理風(fēng)格與文化上，應(yīng)該也有不小差異，別忘了，宏達(dá)電也算是規(guī)模不小的智能型手機(jī)公司，在人事異動(dòng)上，相信會(huì)有不少的調(diào)整。華碩若不能在最短時(shí)間內(nèi)完成兩間公司的整合，并解決宏達(dá)電過去舊有的問題（尤其是供應(yīng)鏈管理），相信對(duì)華碩而言，只是徒增不少困擾罷了。

4. 宏達(dá)電不能跟晨星劃上等號(hào)

有媒體指出，宏達(dá)電應(yīng)可效法晨星的作法，坦然面對(duì)被并購的事實(shí)，以彰顯公司的市場價(jià)值。但如果細(xì)觀聯(lián)發(fā)科并購晨星的時(shí)空環(huán)境，晨星梁公偉董事長的決策，其實(shí)是相當(dāng)正確的。

聯(lián)發(fā)科之所以會(huì)大動(dòng)作且閃電并購雷凌與晨星兩間IC設(shè)計(jì)公司，其背后的戰(zhàn)略是希望能與高通與博通這兩大全球Fabless業(yè)者抗衡，一者強(qiáng)化產(chǎn)品線完整度，二來少了次要的競爭對(duì)手，可把公司資源加以整合，以讓市場策略更為聚焦。

事實(shí)上，聯(lián)發(fā)科尚未進(jìn)行并購之前，它早已是高通的心腹大患，這也讓高通在中國市場吃盡不少苦頭。但放眼全球，聯(lián)發(fā)科的確距離高通有一段不小的距離。但如果將晨星并購，不僅可以拉近與高通的距離。晨星某種程度上，在中國市場也不用直接與聯(lián)發(fā)科正面沖突，只要專心面對(duì)其他外來的競爭對(duì)手就好，尤其是博通，該公司在數(shù)字電視與機(jī)頂盒也有不小影響力的情況下，聯(lián)發(fā)科與晨星的合并的確有其必要性。

反觀宏達(dá)電并未在中國市場具有決定性的地位，可讓并購方在進(jìn)行后，可以快速提升其市占率，這一點(diǎn)拿到華碩的身上，同樣也是如此，既然并購之后無法快速拉抬市占，那采取并購動(dòng)作也就毫無意義可言。

整體說來，宏達(dá)電被并購的實(shí)質(zhì)效益并不是太高，反倒有可能成為三星或是蘋果所瞄準(zhǔn)的專利戰(zhàn)對(duì)象，那么，宏達(dá)電能不能被并購？答案是可以的，但會(huì)有人想并購它嗎？答案也許是否定的。