（合力泰股價(jià)走勢(shì)圖）

日前，《證券市場(chǎng)紅周刊》刊登一篇題目為《*ST合泰巨資收購(gòu)標(biāo)的公司疑點(diǎn)重重》的文章，對(duì)合力泰擬并購(gòu)的比亞迪電子部品件、業(yè)際光電和平波電子三家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑。

4月14日，合力泰（002217.SZ）為此停牌一天，并在4月15日發(fā)布澄清公告，不過(guò)仍遭遇了摘掉“*ST”帽子后的第一個(gè)跌停，收盤(pán)價(jià)為15.37元/股。

以下為媒體報(bào)道質(zhì)疑點(diǎn)及合力泰的澄清：

（一）深圳市比亞迪電子部品件有限公司事項(xiàng)說(shuō)明

1、關(guān)聯(lián)交易情況的說(shuō)明

媒體報(bào)道：作為比亞迪的全資子公司，本次收購(gòu)中對(duì)應(yīng)估值高達(dá)23億元的比亞迪電子部品件公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“部品件公司”）的主營(yíng)業(yè)務(wù)與比亞迪密不可分，以2014年為例，部品件公司對(duì)比亞迪的銷(xiāo)售金額就高達(dá)14.83億元，占全部銷(xiāo)售總額的31.97%，同時(shí)還向比亞迪采購(gòu)了1.82億元產(chǎn)品。可見(jiàn)，比亞迪的影響深植于部品件公司的經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，這給該公司通過(guò)人為控制關(guān)聯(lián)交易金額和價(jià)格操縱利潤(rùn)留下了順暢渠道的可能。

合力泰澄清：部品件公司采購(gòu)的主要原材料或部件包括導(dǎo)光板、TFT、鏡片、圖像傳感器

等電子部件，該等零部件產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)充分，不存在受制于單一供應(yīng)商的情形。

2013年和2014年，部品件公司由手機(jī)品牌商審定供貨但體現(xiàn)為關(guān)聯(lián)交易的銷(xiāo)售金額分別約為9890.55萬(wàn)元和112017.05萬(wàn)元，占當(dāng)期關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額的比重分別為17.09%和75.55%。若扣除該等關(guān)聯(lián)交易的影響，則部品件公司與比亞迪及其關(guān)聯(lián)方之間的其他關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額分別為47995.15萬(wàn)元和36247.17萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為15.46%和7.82%，該等關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售占比整體呈下降趨勢(shì)。

2、機(jī)器設(shè)備更新與產(chǎn)能變化情況不一致的說(shuō)明

媒體報(bào)道：部品件公司主要機(jī)器設(shè)備的成新率非常高，列示的26項(xiàng)機(jī)器設(shè)備中，成新率在90%以上的就多達(dá)11個(gè)，由于該公司針對(duì)機(jī)器設(shè)備類(lèi)固定資產(chǎn)折舊年限設(shè)定為5到10年，因此可確定這些成新率在90%以上的設(shè)備都是2014年新添置的；另外還有4項(xiàng)機(jī)器設(shè)備的成新率在80%以上的，也有可能是在2014年新添置的。這些新添置的設(shè)備占到部品件公司主要機(jī)器設(shè)備的一半以上。

在正常的經(jīng)營(yíng)邏輯下，生產(chǎn)所用機(jī)器設(shè)備的增加，必然會(huì)帶來(lái)相應(yīng)產(chǎn)品產(chǎn)能的增加。對(duì)于在2014年大手筆添置機(jī)器設(shè)備的部品件公司而言，產(chǎn)能就應(yīng)當(dāng)隨之發(fā)生巨大變化，即便達(dá)不到產(chǎn)能翻番的同比增長(zhǎng)，至少也應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)較大幅度增加才對(duì)。

然而事實(shí)上，根據(jù)收購(gòu)報(bào)告書(shū)披露的該公司產(chǎn)銷(xiāo)信息，部品件公司全部三組產(chǎn)品線中，僅有“液晶顯示模組”這一項(xiàng)產(chǎn)品的產(chǎn)能在2014年小幅增加了18%，其余兩組產(chǎn)品的產(chǎn)能竟然絲毫沒(méi)有增長(zhǎng)。試問(wèn)這對(duì)得起該公司新添置的價(jià)值超過(guò)2300萬(wàn)元的機(jī)器設(shè)備嗎？

合力泰澄清：截至2014年12月31日，部品件公司全部機(jī)器設(shè)備的原值為61545.64萬(wàn)元，賬面凈值為19510.03萬(wàn)元。上述賬面凈值在100萬(wàn)元以上的主要機(jī)器設(shè)備中，主要系近年來(lái)根據(jù)產(chǎn)品變化需求新采購(gòu)的新設(shè)備，該等設(shè)備占部品件整體機(jī)器設(shè)備價(jià)值的比重處于合理水平，不屬于大幅新建產(chǎn)能的情形。該等設(shè)備的更新或替換會(huì)改進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)指標(biāo)，進(jìn)一步提高產(chǎn)品生產(chǎn)的自動(dòng)化水平并降低生產(chǎn)線所需人工數(shù)量，降低水電等耗費(fèi)，但并不必然帶來(lái)產(chǎn)品產(chǎn)能的大幅增加。設(shè)備更新系產(chǎn)品升級(jí)或工藝優(yōu)化的重要舉措，有利于高經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)。

3、水、電等基本能源的消耗變化與主要產(chǎn)品產(chǎn)量變化情況不一致的說(shuō)明

媒體報(bào)道：在正常情況下，主營(yíng)產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量的大幅增加，勢(shì)必應(yīng)當(dāng)帶來(lái)所消耗資源量的大幅增加，其中也包括水、電等基本能源的消耗。即便能源的消耗與產(chǎn)品產(chǎn)量的變動(dòng)并非是同比線性關(guān)系，但是在產(chǎn)量大幅增加的條件下，也應(yīng)當(dāng)呈現(xiàn)一定幅度的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。然而事實(shí)上，根據(jù)收購(gòu)報(bào)告書(shū)披露的部品件公司能源消耗情況來(lái)看，不僅沒(méi)有任何增長(zhǎng)，相反還都出現(xiàn)了下降，其中用于產(chǎn)品加工冷卻環(huán)節(jié)必不可缺少的水資源，耗用量竟然還大幅下降了2成以上。

合力泰澄清：部品件公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量均有不同幅度的增長(zhǎng)，但整體的電、水耗費(fèi)量略有一定程度下降。上述產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量的變化趨勢(shì)與水電等耗用量變動(dòng)趨勢(shì)并不完全一致，主要系以下原因形成：（1）主要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化和工藝流程的調(diào)整影響；（2）內(nèi)部能耗控制管理以及產(chǎn)品工藝優(yōu)化的影響；（3）列入其他科目核算的影響。

具體而言，液晶顯示模組為部品件公司銷(xiāo)售收入的主要構(gòu)成產(chǎn)品，亦成為各期水電耗費(fèi)的

主要來(lái)源。2014年，部品件公司液晶顯示模組逐步由單價(jià)較低的小尺寸產(chǎn)品向高單價(jià)的大尺寸產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，工藝流程相比過(guò)去減少，因此單位產(chǎn)量或產(chǎn)值產(chǎn)品的水電等耗費(fèi)呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)。

2014年，部品件公司繼續(xù)狠抓各事業(yè)部/工廠的節(jié)能降耗管理，杜絕了不必要的水電耗用支出。此外，2014年電子部品件的液晶顯示模組產(chǎn)品存在租用關(guān)聯(lián)方的生產(chǎn)車(chē)間進(jìn)行委托加工的情形，該等車(chē)間所生產(chǎn)產(chǎn)品耗費(fèi)的水電費(fèi)等全部計(jì)入加工費(fèi)統(tǒng)一核算。經(jīng)確認(rèn)2014年列入加工費(fèi)核算的水電費(fèi)總金額合計(jì)為231萬(wàn)元。

（二）深圳業(yè)際光電股份有限公司事項(xiàng)說(shuō)明

1、產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)的說(shuō)明

媒體報(bào)道：業(yè)際光電“觸摸屏”和“觸顯一體化模組”的產(chǎn)量分別高達(dá)4615萬(wàn)片和164萬(wàn)片，均超過(guò)了同期銷(xiāo)售量4103萬(wàn)片和162萬(wàn)片。其中僅“觸摸屏”這一項(xiàng)產(chǎn)品在2014

年的產(chǎn)銷(xiāo)差就多達(dá)512萬(wàn)片，這意味著該公司的觸摸屏產(chǎn)品在2014年中新增的庫(kù)存積壓就多達(dá)512萬(wàn)片。因此僅“觸摸屏”這一項(xiàng)產(chǎn)品，就將導(dǎo)致庫(kù)存賬面余額新增1.2億元，這與業(yè)際光電2014年年末庫(kù)存僅2890.2萬(wàn)元相去勝遠(yuǎn)。

合力泰澄清：業(yè)際光電2014年生產(chǎn)觸摸屏產(chǎn)品4615萬(wàn)片，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售4103萬(wàn)片，實(shí)現(xiàn)

銷(xiāo)售收入113464萬(wàn)元；業(yè)際光電2014年度生產(chǎn)觸顯一體化產(chǎn)品164萬(wàn)片，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售162萬(wàn)片，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入10026萬(wàn)元；業(yè)際光電2014年庫(kù)存商品賬面余額總計(jì)為2890萬(wàn)元，其中產(chǎn)成品庫(kù)存約84萬(wàn)片，賬面余額約2340萬(wàn)元，以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)準(zhǔn)確。

業(yè)際光電主要產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)與期末庫(kù)存數(shù)據(jù)存在差異的主要原因如下：業(yè)際光電的產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)是根據(jù)產(chǎn)成品入庫(kù)數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)的。報(bào)告期內(nèi)，業(yè)際光電存在將部分產(chǎn)成品根據(jù)客戶(hù)要求進(jìn)行二次加工的情形，由于該類(lèi)產(chǎn)品二次加工占用了企業(yè)的生產(chǎn)資源并再次入庫(kù)，因此在統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率時(shí)將該類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行加總計(jì)算。而在計(jì)算產(chǎn)品銷(xiāo)量時(shí)，該類(lèi)產(chǎn)品只確認(rèn)一次銷(xiāo)售，因而報(bào)告期內(nèi)業(yè)際光電產(chǎn)品產(chǎn)量和銷(xiāo)量數(shù)據(jù)存在一定差異。

2、采購(gòu)與存貨數(shù)據(jù)的說(shuō)明

媒體報(bào)道：2014年、2013年，業(yè)際光電向前五名供應(yīng)商采購(gòu)總額分別為32140.76萬(wàn)元和33799.47萬(wàn)元，占全部采購(gòu)總額的比重分別為29.56%和35.01%，由此不難反算出該公司在這兩年中采購(gòu)總額分別高達(dá)10.87億元和9.65億元。然而同期業(yè)際光電的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中，包含的材料成本僅分別為7.67億元和8.27億元，與這兩期采購(gòu)總額相比分別減少了3億余元和1.5億余元。與此同時(shí)，該公司的存貨賬面余額分別為6483.75萬(wàn)元和10357.95萬(wàn)元，2014年末相比年初還減少了很多。

業(yè)際光電在2014年的采購(gòu)規(guī)模，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了同期公司主營(yíng)業(yè)務(wù)消耗所需，且沒(méi)有形成庫(kù)存資產(chǎn)，那么這筆巨大采購(gòu)差額流向了哪里？

合力泰澄清：報(bào)告書(shū)第192頁(yè)披露的業(yè)際光電報(bào)告期內(nèi)前五名客戶(hù)情況表格中“占比”一

列為單個(gè)客戶(hù)銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例。報(bào)告書(shū)第193-194頁(yè)披露的業(yè)際光電向前五名供應(yīng)商采購(gòu)的情況表格中“占比”一列為單個(gè)供應(yīng)商采購(gòu)金額占營(yíng)業(yè)成本的比例，而非占采購(gòu)總額的比例。

3、東莞市平波電子有限公司事項(xiàng)說(shuō)明

媒體報(bào)道：平波電子在2013年向供應(yīng)商“深圳市新亞電子制程股份有限公司東莞雁田”采購(gòu)了978.07萬(wàn)元產(chǎn)品，并使該供應(yīng)商位列當(dāng)年第5大供應(yīng)商之列。

在正常的情況下，平波電子向新亞制程的采購(gòu)，必然應(yīng)當(dāng)對(duì)應(yīng)著新亞制程對(duì)平波電子的銷(xiāo)售，而且從兩家公司購(gòu)銷(xiāo)交易產(chǎn)品內(nèi)容來(lái)看，都是不需要加工安裝的電子元器件，因此雙方的交易確認(rèn)不應(yīng)當(dāng)存在時(shí)間差異，也就不應(yīng)當(dāng)存在金額差異。然而事實(shí)上，根據(jù)新亞制程披露的2013年報(bào)顯示，“東莞市平波電子有限公司”卻以1107.9萬(wàn)元的金額位列該公司當(dāng)年第5大客戶(hù)之位次，這一銷(xiāo)售額相比平波電子的采購(gòu)額多出了130萬(wàn)元。

合力泰澄清：1、披露數(shù)據(jù)存在差異：平波電子2013年向新亞制程采購(gòu)金額為978.07萬(wàn)元（不含稅金額）；根據(jù)《新亞制程2013年年度報(bào)告》的披露，新亞制程向平波電子銷(xiāo)售金額為1107.90萬(wàn)元（不含稅金額），雙方披露數(shù)據(jù)差異為129.83萬(wàn)元。

2、、產(chǎn)生數(shù)據(jù)差異的原因：（1）平波電子2013年向新亞制程?hào)|莞雁田采購(gòu)固定資產(chǎn)（設(shè)備）金額74.36萬(wàn)元，平波電子對(duì)上述交易不做原材料采購(gòu)入庫(kù)，而是做為固定資產(chǎn)入賬，在統(tǒng)

計(jì)供應(yīng)商采購(gòu)前五名交易金額時(shí)，未將上述采購(gòu)固定資產(chǎn)（設(shè)備）金額作為原材料供應(yīng)商采購(gòu)金額統(tǒng)計(jì)，而新亞制程對(duì)于上述交易則計(jì)入銷(xiāo)售收入。

平波電子與新亞制程?hào)|莞雁田剩余55.47萬(wàn)元交易數(shù)據(jù)差異為雙方入賬時(shí)間差異。2012年12月，平波電子向新亞制程?hào)|莞雁田采購(gòu)原材料金額55.47萬(wàn)元，作為原材料采購(gòu)入庫(kù)，計(jì)入2012年的采購(gòu)金額。而新亞制程因尚未收到平波電子的收入確認(rèn)單，暫未將上述收入計(jì)入2012年銷(xiāo)售收入，而計(jì)入2013年銷(xiāo)售收入。

經(jīng)核對(duì)，截止2013年12月31日，平波電子向新亞制程采購(gòu)金額與新亞制程向平波電子銷(xiāo)售金額一致。平波電子與新亞制程在2013年交易金額上的數(shù)據(jù)差異因雙方根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》進(jìn)行賬務(wù)處理差異導(dǎo)致，雙方均不存在人為調(diào)整的行為。