2月19日，新亞制程（002388.SZ）一紙公告，不僅宣告收購觸摸屏廠家平波電子的行動中止，也給正在快速整合的觸控廠家敲響警鐘。

    “當初與新亞制程‘緊急上馬’，其實是受了同行整合并購潮的‘刺激’，有點著急了。”2月19日，平波電子總經理李林波對《手機報》記者表示，通過幾個月時間與新亞制程商談收購事宜，讓自己對資本市場從完全不懂的狀態，到有了一定程度的了解。

    按照李林波的說法，盡管新亞制程的收購意外終止，讓業界對平波電子有些非議，但平波電子的客戶和供應鏈都非常穩定，隨著3月底平波電子江西工廠投產，平波電子未來融資之路會越走越寬，終止對平波電子來講并不是一件壞事。 

    “江西工廠投產后，無論是出售或者獨立上市，都會是優良資產。”李林波面對《手機報》記者的采訪，似乎不太愿意講述與新亞制程曾經的過去。

    終止的背后

    2013年9月17日，新亞制程公告稱，計劃采用定向增發和現金購買相結合的方式收購平波電子公司，定價1.7億元。

    交易對方承諾，平波電子2013年至2016年度實現扣除非經常性損益后的凈利潤分別不低于2400萬元、3000萬元、3800萬元、4000萬元。若低于承諾盈利數，交易對方將對新亞制程進行補償。

    2014年1月份，事情出現變化。新亞制程方面曾公開透露，公司在12月份與平波電子開始了部分的業務合作拓展，但隨即發現雙方對業務發展規劃看法不一致。同時平波電子的企業經營狀況未達預期，導致公司想重新考慮收購平波電子的條件。

    2月19日，新亞制程發布公告稱終止收購平波電子。終止的原因是，平波電子2013年的凈利潤與當初承諾利潤相差超過了20%。同時發現平波電子于2013年10月至12月期間，由于產品升級轉型過慢，部分新產品也沒有完全達到客戶的要求，導致跟不上市場的發展。

    新亞制程認為，平波電子完成后續經營的業績承諾存在一定不確定性，對平波電子能否完成后續的業績承諾存在疑慮。按照新亞制程說法推算，平波電子2013年實現的凈利潤大概為1920萬元。

    對于收購行動終止的背后細節，李林波三緘其口，僅表示，原本與新亞制程商談的1.7億元收購價，實在太低了，畢竟當時平波電子江西工廠還處于建設過程中，并沒有投產。終止對雙方來講都是好事，雙方也沒有太多的損失。平波電子現在還是新亞制程控股公司庫泰克的客戶。

    而李林波所受的所謂“刺激”是指，行業的并購與重組，這些并購與重組的公司多是專注于大尺寸觸摸屏的生產和研發，產品線和產品結構與平波電子較為接近。李林波擔心，重組后的公司獲得資本市場支持后，必定會再擴張，可能會沖擊到平波電子的客戶群和供應鏈。

    “我們江西工廠在井岡山開發區是最漂亮的。”李林波透露，平波電子在江西吉安工廠無塵車間裝修即將完工、投入設備也正在安裝。公司將于3月底投產，一期建筑占地面積3萬平方米，已經取得了《國有土地使用證》、《房屋產權證》，預計2014年平波電子整體凈利潤將達到3000萬元左右。

    “現在平波的客戶、江西政府、供應商、合作銀行，都非常支持。”李林波說。

    一位觸摸屏上市公司的負責人指出，目前資本市場對觸摸屏廠家估價，一般是公司市盈率10倍左右，而平波電子1.7億元收購價格說明，其估價的市盈率才7倍。

    根據該上市公司負責人說法，新亞制程與平波電子分手的真正原因，就不難理解。對于以上判斷，李林波依然是不置可否。

 （未完待續，更多內容請關注2014年3月刊雜志和本網站更新內容）