歐菲光（002456.SZ）強勢介入攝像頭行業(yè)，就像一團烏云籠罩著整個行業(yè)。但要來的，終歸是要來的，結果似乎也顯而易見。

今天上半年，上半年歐菲光攝像頭模組收入11.38億元，同比增長1048%；產品毛利率僅為8.4%，同比增長4.22%。

中國攝像頭行業(yè)龍頭老大舜宇光學的光電產品（包括攝像頭和模組）收入31.39億元，同比增長46.4%;產品毛利率下降至10.9%，同比下降1.2個百分點。

這就是兩強爭霸的第一次交戰(zhàn)結果。

飚哥就此向舜宇光學一位內部人員討教了幾個問題。請留意，這位兄臺在舜宇光學內部還是一個比較關鍵的人物，在攝像頭行業(yè)和舜宇光學也待了多年。

飚哥：作手機關鍵配件領域，一般毛利率水平在17%-20%才算合理，現在攝像頭模組產品毛利率水平已開始逼近10%，甚至未來可能會到9%的時候。請問中國手機攝像頭市場已陷入一個怎樣的狀況？

深喉：從某種意義上講，手機攝像頭行業(yè)已經是處于過度競爭狀態(tài)。而之所以手機攝像頭行業(yè)會陷入如此局面，卻是因為入門門檻高。當然，大家所看到的是，顯性的入門門檻并不高，但隱性門檻其實非常高。

目前的中國手機攝像頭行業(yè)和市場，很難出現好幾家廠家齊頭并進的格局。中國大陸真正能夠把攝像頭做好的，應該只有舜宇光學和信利國際（00732.HK），其他幾家都是在追隨著發(fā)展。

飚哥：那么你如何評價，歐菲光在攝像頭行業(yè)的快速崛起，以及行業(yè)毛利率的快速下滑？

深喉：歐菲光是成功地運用了資本市場的杠桿原理，讓整個攝像頭行業(yè)都產生了一種過度競爭的局面。

但我認為，攝像頭行業(yè)還是需要潛下心來看。比如，全球最大的圖像傳感器生產廠商美國OV公司，其攝像頭芯片產品毛利率也只有14%-15%。芯片廠算是擁有核心專利和知識產權的企業(yè)，但現在也只能是這樣一種局面，這里面也折射出一個行業(yè)現象。

原來還算可以的半導體公司能有25%的毛利率水平，到后面做到20%毛利率水平的半導體也被認為不錯，現在毛利率只有14%水平的半導體公司，也會有人出很高的標的來收購。為什么會有這種情況出現，其實是終端客戶對成本的要求，導致行業(yè)內各個環(huán)節(jié)都在壓縮自己的利潤，這是普遍的現象。

為什么攝像頭行業(yè)毛利率水平下降的這么快，其實是這個行業(yè)太巨大。每個人都想以“短、平、快”的方式，迅速占領市場，提升市場份額。

比如，小米手機是很典型的手機終端利用互聯網思維，后發(fā)制人的。而歐菲光只是用資本杠桿整合，去做工業(yè)品的模式。

現在回過頭再去看攝像頭行業(yè)，如果真的把產品做好，在市場上就一定是有出路的。如果只是希望用“短、平、快”的方式來做，那么一定是存在隱患和風險的。

飚哥：舜宇光學是中國攝像頭行業(yè)的老大，平常國內各大手機廠家高層也接觸比較多，您是如何看待今天國內智能手機市場的市場？

深喉：華為余承東在走精品路線，所以華為手機產品做的越來越好。

再去看小米手機，善于運作，善于抓住客戶心理。小米手機在最初賣幾萬臺，到幾十萬臺，這種開頭給人的感官沖擊非常強烈，但也忽略了其中一個重要問題，手機說到底還是要給客戶使用的。

客戶使用的最后體驗發(fā)現，小米手機并沒有造出一個與眾不同的東西，無非是宣傳亮點讓人感覺很舒服。比如說，小米宣傳一個小時之內就銷售了100K手機，若放在傳統(tǒng)渠道要達到這個銷量，可能要一個月。但對于小米來說，可能只要一小時或者半小時，很多人認為市場消化速度完全不一樣。但你錯了，消化速度從某種意義上來說是一樣的，你在點完的一瞬間，似乎把產品都賣完了。客戶真正的承認消化你的產品需要夠長的時間，這個時間完全取決于產品做得好不好。

所以說，做事不要去借外力，跟運營商搞關系，采取一些補貼手段，其實這都是不健康的方式。拄著拐杖去走路，哪天把拐杖拿掉你就走不動。

飚哥：您剛剛所說的，與攝像頭行業(yè)有些什么直接的關系

深喉：其實對于手機配件來說，也都一樣。歐菲光蔡榮軍的確有水平，在行業(yè)內都是相互尊重的伙伴。

最初，歐菲光是舜宇的配套供應商，供應紅外濾色片。他們是做這個起家的，所以叫O-film。后來他為什么往TP方向發(fā)展，是因為O-film是用光學銅管發(fā)家的，后來的TP是金屬網鍍膜，就是在玻璃上鍍了蝕刻一層膜。

看起來，產品跨度很大，實際上產品傳承性是比較強的，所以他做TP。歐菲光上市后，其實有點被地方政府綁架了。

其實從做企業(yè)的角度來說，要保證無依賴的壓力傳遞，所以對政府來說，最好的方式就是敬而遠之。原來地方政府給地，給免稅政策，“高、大、上”上去了，但是市場規(guī)律是什么呢？最終消費者只會接受你產品好不好。

在資本整合市場的玩法，就是借助政府資本政策的優(yōu)勢，快速擴張，橫向擴張。其實，歐菲光現在也意識到了這一點，是到了靜下心來把產品真正做好的時候。